尽管存在合理的政治和经济阻力，但我们也有理由保持乐观。

今年，一种阴郁的情绪主导了关于非洲的讨论。最近在伦敦举行的一次投资者圆桌会议上，当与会者被问及好消息在哪里时，全场鸦雀无声。货币井喷，通货膨胀猖獗，食品和燃料价格上涨，持续的安全威胁(包括越来越多的政变)严重打击了投资者对非洲大陆的信心。

非洲的重量级经济体尤其饱受内战之苦——埃塞俄比亚内战仍在持续;尼日利亚不安全;埃及受到俄乌冲突的负面外部冲击;南非持续停电。

然而，我们有理由保持乐观。政治上，肯尼亚和赞比亚都举行了和平的选举，权力交接顺利。去年，有独裁倾向的前总统埃德加·伦古，承认没有争论。肯尼亚无视选举暴力倾向，今年举行了自那以来最和平的选举1992．与此同时，随着南非等国的解放红利逐渐消退，执政党的多数席位已经被侵蚀，安哥拉和博茨瓦纳。

综上所述，这表明了一个混合的民主格局，而不是一幅普遍负面的图景。这也表明现任总统的胜利不再是一种奢望鉴于．这在很大程度上是由于年轻、缺乏耐心的选民不受党派之争和历史的影响。

年轻人要求他们的领导人提高效率和问责制。在失败的情况下，他们也更倾向于改变效忠，这助长了非洲各地政治反对派的复苏。这正在创造一个更具竞争性的政治环境，领导人要么兑现承诺，要么离开。

非洲大陆其他地区也进行了政治改革。在坦桑尼亚，Samia Suluhu Hassan开辟了政治空间，重新与商界接触，并结束了约翰·马古富力政权对COVID-19的否认主义。

在失败的情况下，年轻人更倾向于改变忠诚，这助长了政治反对派

同样，在Côte科特迪瓦，阿拉萨内·瓦塔拉(Alassane Ouattara)与长期政治对手洛朗·巴博(Laurent Gbagbo)解除了多年的敌意，撤销了2018年对这位前政治家判处的20年徒刑。与此同时，瓦塔拉监督了政治对话进程，并与政治反对派重新接触，这应该有助于他的国家的稳定。

Félix齐塞克迪成功地控制了动荡的刚果民主共和国，使非洲这个众所周知的火药桶相对平静(尽管东部和与卢旺达的问题仍在继续)。这使得与国际货币基金组织(IMF)等多边机构重新接触成为可能，同时缓解了人们对这个仍然利润丰厚的经济体的恐慌。

经济上也有积极的发展。尽管非洲仍在艰难应对财政和国际收支问题，但已有多达25个国家广泛接受了国际货币基金组织的方案，并承诺提供超过160亿美元的资金。这表明现任政府的政策倾向更务实，意识形态倾向更少。

安哥拉的私有化和放松管制的努力，加上加蓬新颖的碳信用计划，以及南非向私营企业开放发电的举措，都是动态的政策变化，将产生长期红利。

尽管金融市场一直对非洲主权国家不友好，但在其他领域却传来了好消息。非洲的外国直接投资轨迹令人鼓舞，流入资金从2020年的低点强劲复苏就是明证。联合国贸易和发展会议最新的《世界投资报告》称，2021年对非洲的外国直接投资达到创纪录的830亿美元。

国际投资者正在向非洲的初创企业投入大量资金，2021年筹集了超过43亿美元

非洲大陆在全球外国直接投资中所占的份额也有所上升，从2020年的4.1%上升到2021年的5.2%，所谓的绿色和蓝色经济体的投资占了大部分资本流入。

此外，当前的宏观环境已经激起了外国投资者的兴趣，并在非洲各地引发了一系列引人注目的并购交易。在2022年上半年签署的这些协议价值超过120亿美元，非洲石油和天然气行业的活动突出，应该会超过大流行前的水平。值得注意的交易包括Tullow与Capricorn Energy的合并，以及埃尼与bp在安哥拉的合并，创建Azule Energy。

2021年，总部位于迪拜的DP World收购了南非帝国物流公司(Imperial Logistics)，而荷兰啤酒制造商喜力(Heineken)则继续向Distell示好。南非竞争委员会有条件地批准了这笔数十亿兰特的交易，目前正在等待竞争法庭的最终批准。这些企业的主要动力来自于低廉的估值，以及外国企业在非洲大陆建立清晰足迹的能力。

随着美国、中国和欧洲等老牌大国以及印度和土耳其等新兴大国加强战略投资，投资者的范围也在扩大活动．

随着一体化进程加快，《非洲大陆自由贸易区协定》将进一步提振贸易和投资前景。该协议正在进行的试点阶段于9月23日达到了一个重要里程碑，肯尼亚向加纳进行了首次出口。在短期至中期内，试验阶段国家之间预计会有更多的交易。

最后，国际投资者继续向非洲的初创企业注入大量资金，南非、尼日利亚、肯尼亚和埃及这四大地区发展动力强劲的国家吸引了大部分资金。非洲初创企业在2021年筹集了超过43亿美元，是2020年的2.5倍。金融科技的成功以及Fawry、Interswitch、Jumia和Flutterwave等独角兽公司的激增，让人们对这些前景产生了进一步的乐观情绪。考虑到非洲大陆的年轻、创新和精通技术的人口，这些趋势应该会继续下去。

当前的宏观环境导致了一系列引人注目的并购

与普遍存在的对非洲的悲观情绪相反，非洲对外部资本仍然具有吸引力。如果从全球能源市场的变化来看，这种吸引力并非转瞬即逝。俄乌冲突，欧洲能源不安全，绿色能源转型创造了一个完美机会让非洲从中获利。

锁定欧洲这个利润丰厚的客户的前景，促使非洲各国政府和投资者迫切需要完成结构性改革和关键基础设施项目。在北非和西非，有传言称将恢复并完成连接该地区与欧洲的大型管道项目，例如耗资250亿美元的尼日利亚-摩洛哥管道和耗资130亿美元的跨撒哈拉天然气管道。

在莫桑比克，意大利能源跨国公司埃尼集团(Eni)正考虑建造第二座浮式液化天然气平台，以满足欧洲日益增长的需求。在其他地方，南部和中部非洲拥有绿色氢和其他可持续技术所需的资源，如钴和锂，使这些地区成为绿色能源转型的主要受益者。

这些趋势将使非洲大陆能够同时解决几个问题。来自矿产销售的强劲收益将增强公共资产负债表，而固定资本投资将推动急需的外资流入，并改善结构性基础。

非洲当然有自己的问题，但观点是重要的，应该避免一概而论。伴随一连串政变而来的是一些国家在向民主巩固靠拢，伴随着经济困境而来的是一些新兴行业，这些行业有望为聪明的投资者带来巨大的意外之财。

地缘经济趋势、政策改革和公民社会参与的增加也意味着非洲的绿色资源正变得越来越少的诅咒，而更多的是一个机会。例如，加蓬将成为碳信用的最大早期采用者，以减缓环境退化和促进可持续发展。如果一切按计划进行，莫桑比克的液化天然气部门可能是非洲第一个大规模部署碳捕获技术的部门。

投资者需要看穿消极的面纱，找到存在的增长和成功的空间。

Ronak Gopaldas他是ISS顾问、Signal Risk董事、Mindflux Training联合创始人西门子Ndhlovu信号风险公司高级国家风险和政治风险分析师

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